On entend par bancarisation la dépendance des entreprises vis-à-vis du financement bancaire. Comme il est indiqué dans le préambule de la loi 5/2015 régissant le financement participatif en Espagne, les effets de cette forte bancarisation se sont fait sentir dans l’économie espagnole, parfois avec un excès de crédit sur le marché et d’autres fois avec l’effet inverse.

La Banque d’Espagne est la banque centrale nationale et, dans le cadre du Mécanisme de supervision unique (MSU), l’autorité de supervision du système bancaire espagnol en collaboration avec la Banque Centrale Européenne. Son activité est réglementée par la Loi sur l’autonomie de la Banque d’Espagne.

Source: Banque d’Espagne

Dans un sens large, ensemble des ressources monétaires – ou qui peuvent être converties en argent – d’une personne. Dans le contexte d’une entreprise, il s’agit des apports réalisés par ses associés pour sa création. Lorsqu’il s’agit d’une société anonyme, le capital social est divisé en actions et celles-ci peuvent être négociées en bourse. On appelle également capital – par opposition aux intérêts – le principal d’une dette ou d’un revenu.

Source: Banque d’Espagne

Différence entre les encaissements et les décaissements effectivement réalisés sur une période donnée, en conséquence de l’activité d’une entreprise (ne correspond pas aux dépenses et revenus comptabilisés, qui peuvent être enregistrés comptablement mais n’ont pas toujours de répercussion immédiate sur le compte de trésorerie). Cette entrée et sortie d’argent est également appelée « flux de trésorerie ». Dans le domaine de l’analyse et de l’évaluation des entreprises, on distingue les concepts de flux de trésorerie (bénéfices après impôts plus amortissements) et de flux de trésorerie libre. Ce dernier est obtenu en soustrayant du flux de trésorerie les investissements nécessaires pour répondre aux besoins opérationnels de l’entreprise, et il constitue sa liquidité effective.

Source: CNMV

Forme de garantie qui consiste en l’engagement d’une personne – le garant – à répondre de l’obligation contractée par une autre – le bénéficiaire de la caution – en cas de non-respect de celle-ci.

Source: Banque d’Espagne

La Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) est l’organisme chargé de la surveillance et de l’inspection des marchés des valeurs mobilières espagnols et de l’activité de leurs agents en Espagne. Elle a trois missions : veiller à la transparence des marchés, à la formation correcte des prix et à la protection des investisseurs. Selon la loi régissant le fonctionnement du financement participatif, des plateformes telles que Wecity doivent être autorisées et enregistrées auprès de la CNMV.

Situación que se da cuando una entidad intermediaria, un emisor o cualquier otro agente profesional de los mercados de valores tiene en una determinada operación unas expectativas que pueden ser contrapuestas a las del inversor particular (cliente, accionista…). La Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros exige que las entidades informen en cada caso sobre los posibles conflictos de interés y las políticas que tienen establecidas para su manejo.

Source: CNMV

Ce sont les modèles de contrat que les entreprises fournissant des services d’investissement doivent utiliser pour formaliser les relations avec leurs clients, dans certaines opérations qui, en raison de leur caractère habituel, atteignent une diffusion massive.

Source: CNMV

C’est l’intérêt nominal auquel ont droit les détenteurs d’une valeur à revenu fixe ; il est généralement payé trimestriellement, semestriellement ou, plus fréquemment, annuellement. Il peut être fixe (établi pour toute la durée de l’émission) ou variable (lié à l’évolution des taux d’intérêt, des indices boursiers, etc.).

Source: CNMV

Le crowdfunding ou financement participatif est un système de financement qui repose sur la participation de nombreux investisseurs.

Le crowdlending est un système de financement participatif basé sur la dette, dans lequel un grand nombre de personnes prêtent une somme d’argent au promoteur d’un projet en échange d’un retour financier. Contrairement au crowdfunding, dans le cas du crowdlending, les investisseurs ne détiennent pas de titres ou de participations dans le projet qu’ils financent.

Le processus par lequel un actionnaire qui ne peut pas assister personnellement à une Assemblée générale des actionnaires ou qui ne possède pas le nombre minimum d’actions requis désigne d’autres actionnaires, des tiers, des administrateurs ou le Président du Conseil d’administration pour le représenter et exercer son droit de vote à sa place. La délégation peut être faite par écrit ou par des moyens électroniques (si les statuts de la société le prévoient).

Source: CNMV

Monnaie en circulation dans un pays. Cependant, ce terme est souvent utilisé pour faire référence aux devises étrangères.

Source: CNMV

Diminution de la valeur théorique des actions en circulation d’une entreprise lorsqu’il y a une augmentation de capital sans prime d’émission (c’est-à-dire au pair ou à un prix inférieur à la valeur marchande). Étant donné qu’il n’y a pas de prime, les réserves de la société conservent le même montant qu’avant l’augmentation de capital, mais doivent être réparties entre un plus grand nombre d’actions, ce qui réduit leur valeur théorique. Cet effet justifie l’octroi aux actionnaires du droit de souscription préférentiel.

Source: CNMV

C’est un principe fondamental de l’exploitation des marchés financiers selon lequel les risques peuvent être maîtrisés si le montant total à investir est réparti entre des produits présentant des attentes de rendement et de risque différentes. L’idée sous-jacente est qu’en intégrant des actifs à risque opposé, ces risques peuvent être compensés à différents degrés, de sorte que le risque global soit inférieur.

Source: CNMV

C’est la part du bénéfice social qui est répartie entre les actionnaires. Avec les éventuelles plus-values obtenues par la réévaluation, c’est la principale source de rentabilité des actions, et constitue le droit économique par excellence de leurs titulaires (reconnu à l’article 48 de la Loi sur les sociétés anonymes). Parfois, l’assemblée générale peut estimer qu’il n’est pas opportun de procéder au versement du dividende. Voir les sections sur la Rentabilité des actions et les Organismes de prise de décision sociétaires.

Source: CNMV

C’est le processus par lequel un acheteur potentiel évalue une entreprise cible ou ses actifs en vue d’une acquisition. La théorie de la diligence raisonnable soutient que mener ce type d’enquête contribue de manière significative à une prise de décision éclairée en optimisant la qualité et la quantité d’informations disponibles pour ceux qui prennent ces décisions, et en veillant à ce que ces informations soient utilisées de manière systématique pour délibérer de manière réfléchie sur la décision en question et tous ses coûts, risques et avantages.

Source: Wikipedia

En termes généraux, cela fait référence à l’impact de l’endettement sur la rentabilité. Sur les marchés boursiers, cela fait référence au fait qu’avec de petites quantités d’argent, il est possible de réaliser un investissement qui se comporte comme un investissement d’un volume beaucoup plus important.

Source: CNMV

L’endettement ou le ratio d’endettement est la relation entre le financement extérieur qu’une entreprise a reçu (sa dette) et ses ressources propres.

Ce sont des types d’entités auxquels la Banque d’Espagne a accordé une autorisation administrative pour fournir et exécuter un ou plusieurs des services de paiement réglementés par le Décreto-ley 19/2018, du 23 novembre, sur les services de paiement et autres mesures urgentes en matière financière, tels que :

• Le dépôt d’espèces sur un compte de paiement.
• Le retrait d’espèces d’un compte de paiement.
• L’exécution d’opérations de paiement via un compte de paiement par virement, prélèvement automatique ou opérations de paiement par carte ou dispositif similaire (opérations de paiement par débit).
• L’exécution d’opérations de paiement lorsque les fonds sont couverts par une ligne de crédit, par virement, prélèvement automatique ou opérations de paiement par carte ou dispositif similaire (opérations de paiement à crédit).
• L’émission d’instruments de paiement ou l’acquisition d’opérations de paiement, l’envoi d’argent, l’initiation de paiements ou les services d’information sur les comptes.

Source: Banque d’Espagne

Equity est un synonyme de capital. Dans le monde de l’investissement, les opérations en equity sont celles où l’investisseur acquiert une part du capital de l’entreprise en échange des ressources économiques (argent) qu’il apporte.

Le terme « fintech », provenant des mots anglais « Finance » et « Technology », fait référence à toutes les activités impliquant l’utilisation de l’innovation et des développements technologiques pour la conception, l’offre et la fourniture de produits et services financiers.

Source: CNMV

Différence entre les encaissements et les paiements effectivement réalisés sur une période de temps, en conséquence de l’activité d’une entreprise (ne correspond pas aux dépenses et revenus constatés, qui peuvent être enregistrés comptablement mais n’ont pas toujours de réflexe immédiat sur le compte de trésorerie). Cette entrée et sortie d’argent est également appelée « flux de trésorerie ». Dans le domaine de l’analyse et de l’évaluation des entreprises, on distingue les concepts de flux de trésorerie (bénéfices après impôts plus amortissements) et de flux de trésorerie disponible. Ce dernier est obtenu en soustrayant du flux de trésorerie les investissements nécessaires pour répondre aux besoins opérationnels de l’entreprise, et il représente la liquidité effective de celle-ci.

Source: CNMV

Esta es la tarifa asociada a la gestión de la sociedad que explota el inmueble o del Gestor encargado

Esta es la tarifa que cobra el promotor de la sociedad carga sobre los dividendos que distribuye a los inversores.

Assurance d’une obligation principale, par exemple par le biais d’un document souscrit par un tiers pour garantir à une banque le bon déroulement d’une opération de crédit d’un client. On appelle également ainsi l’ensemble des biens affectés au bon déroulement d’une opération, généralement de crédit.

Source: Banque d’ Espagne

Aval émis par une entité financière en faveur d’un de ses clients.

Source: Banque d’ Espagne

Garantie constituée par des biens tangibles, des valeurs, des gages, etc

Fuente: Banco de España

Tout le monde ne peut pas lancer une plateforme de financement participatif. Le régulateur exige, par exemple, que les administrateurs soient des personnes d’intégrité commerciale ou professionnelle reconnue et qu’ils possèdent les connaissances et l’expérience appropriées dans les domaines nécessaires à l’exercice de leurs fonctions. « L’intégrité est présente chez ceux qui ont fait preuve d’un comportement personnel, commercial et professionnel sans équivoque quant à leur capacité à exercer une gestion saine et prudente de la plateforme », précise la loi, qui prend en compte des facteurs tels que l’intégrité, les connaissances et l’expérience.

Droit réel qui greffe un bien immobilier et qui est généralement utilisé pour obtenir le financement nécessaire à son acquisition (bien que des biens meubles puissent également être hypothéqués). L’hypothèque est enregistrée au Registre de la Propriété.

Source: Banque d’ Espagne

L’intérêt variable est le pourcentage payé ou perçu pour obtenir ou prêter une somme d’argent lorsque ce pourcentage varie tout au long de la durée de l’opération (la période de prêt) à des intervalles spécifiés. Pour effectuer cette révision, un taux de référence est généralement fixé, dont l’évolution détermine l’augmentation ou la réduction du paiement des intérêts.

La loi 05/2015, qui réglemente le financement participatif en Espagne, définit les investisseurs accrédités comme des personnes physiques ou morales qui remplissent certaines conditions. Par exemple, les entrepreneurs qui remplissent deux des trois conditions suivantes : avoir un actif de plus d’un million d’euros, réaliser un chiffre d’affaires annuel de plus de deux millions d’euros ou avoir des fonds propres égaux ou supérieurs à 300 000 euros. Les personnes physiques peuvent également être des investisseurs accrédités si elles justifient des revenus annuels supérieurs à 50 000 euros ou d’un patrimoine financier de plus de 100 000 euros et qu’elles ont demandé à être considérées comme telles, renonçant expressément à leur traitement en tant que clients non accrédités.

Les investisseurs institutionnels sont des banques, des compagnies d’assurance, des sociétés de gestion de fonds d’investissement, des entités de gestion de plans de retraite, des fonds et des sociétés d’investissement, etc. En général, ce sont des entités disposant de grandes quantités d’argent disponibles pour investir dans des actifs.

Tout investisseur qui n’a pas la qualification d’investisseur accrédité telle que prévue par la Loi 5/2015.

L’inflation est le processus d’augmentation des prix dans un pays, qui est durable (maintenu sur une période de temps) et généralisé (affectant un nombre important de biens et de services). Cela entraîne une diminution du pouvoir d’achat de la monnaie et est mesuré par l’IPC (indice des prix à la consommation). C’est le phénomène opposé à la déflation.

Source: CNMV

L’intérêt fixe est le pourcentage payé ou perçu pour obtenir ou prêter une somme d’argent lorsque ce pourcentage reste inchangé pendant toute la durée de l’opération (la période de prêt).

Lemon Way est une Société à Responsabilité Limitée dont le siège social se trouve au numéro 14 de la rue de la Beaune à Montreuil, en France. Elle a été accréditée le 24/12/2012 par « l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution » (ACPR) en tant qu’Institution de paiement hybride, sous le numéro (CIB) : 16568, et est autorisée en Espagne par la Banque d’Espagne à exercer son activité en tant qu’établissement de paiement sans établissement permanent conformément à la réglementation en vigueur. Elle est utilisée par plus de 1 400 sites web dans toute l’Europe, y compris 200 plateformes de financement participatif.

Versement des intérêts accumulés selon les termes établis dans le contrat d’un compte bancaire (taux d’intérêt, période de liquidation, etc.).

Source: Banque d’Espagne

La liquidité d’un investissement est la capacité de le convertir immédiatement en espèces. Pour les valeurs cotées, un bon niveau de liquidité signifie généralement des volumes et des fréquences de transactions élevés, ainsi qu’une faible différence entre les prix d’achat et de vente. Cela signifie qu’il est possible d’acheter et de vendre des valeurs instantanément, sans que le prix de la transaction soit affecté par le manque de contreparties.

Source: CNMV

Instrument financier dont la rentabilité n’est pas définie à l’avance, mais dépend de différents facteurs, notamment les bénéfices réalisés et les perspectives commerciales de la société émettrice. En général, ils n’ont pas de date d’échéance prédéterminée. Les valeurs mobilières les plus représentatives de la variable sont les actions. Voir la section Actions de la section Investisseur.

Source: CNMV

Les marketplaces sont des plateformes qui mettent en relation les vendeurs avec les acheteurs. Il existe des centaines d’exemples, que ce soit pour des produits ou des services, mais certains des plus représentatifs pourraient être Amazon, eBay, Alibaba, Etsy ou Airbnb.

En plus d’établir une limite à l’investissement de chaque investisseur, la loi fixe également un plafond au montant de collecte de fonds par projet de financement participatif. Dans ce cas, le montant collecté par chaque projet ne pourra pas dépasser deux millions d’euros par an. Lorsque les projets s’adressent exclusivement à des investisseurs accrédités, le montant maximum mentionné précédemment peut atteindre cinq millions d’euros.

Le montant minimum d’investissement est la contribution financière minimale requise pour devenir investisseur dans un projet donné.

Le numéro d’identification d’étranger (NIE). Ce numéro est délivré par la Direction générale de la police pour les non-nationaux ayant la permission de résider en Espagne.

Numéro d’identification fiscale (NIF). Il s’agit d’un numéro qui permet d’identifier les personnes pour exercer des activités commerciales en Espagne. Il est également couramment utilisé pour les relations avec les impôts.

La différence entre les deux est que la note simple est purement informative, c’est-à-dire qu’elle sert à ce que celui qui la demande puisse connaître le contenu de base du Registre, uniquement en ce qui concerne les titulaires, les droits et les charges en vigueur au moment de la demande ; par conséquent, il n’est pas possible de fournir des informations sur d’anciens titulaires ou sur des droits déjà annulés à travers la note simple.

Source: Colegio de Registradores de España

Valeurs mobilières à revenu fixe, similaires aux obligations mais avec des échéances plus courtes (généralement entre 3 et 5 ans).

Source: CNMV

Une opération à valeur ajoutée est celle qui consiste à acheter un bien immobilier, le rénover et le revendre ultérieurement, après avoir généré une plus-value. Les opérations à valeur ajoutée de wecity ont une durée comprise entre douze et 36 mois et offrent un rendement net compris entre 13% et 18%.

Les opérations de dette de wecity sont basées sur l’octroi de prêts au promoteur d’un projet immobilier, avec des rendements fixes et variables. La partie fixe est établie en tant que pourcentage préétabli du prêt accordé, tandis que la partie variable est liée au succès de l’opération.

Les opérations de location sont basées sur l’achat et la location d’un bien immobilier, qui est finalement vendu. Chez wecity, les opérations de location ont une durée moyenne de trois à cinq ans et offrent deux types de rendement : le rendement moyen en location se situe entre 3% et 7%, tandis que le rendement net en plus-value varie de 10% à 15%.

Les pactes d’associés sont des accords conclus entre les associés dans le but de réglementer les relations internes qui gouvernent la société, par lesquels plusieurs aspects liés à son fonctionnement sont définis. À cet égard, ce sont les instruments les plus utilisés et recommandés car la législation commerciale est rigide et ne permet pas de réglementer tous les aspects inhérents à l’activité. Les pactes d’associés complètent, précisent ou élargissent ce qui est prévu dans les statuts sociaux et abordent des questions commerciales qui vont au-delà de la norme.

Source: Garrigues

Accord entre actionnaires d’une société visant à définir l’orientation du vote lors des assemblées générales, ou dans le but d’établir des limites ou des conditions à la libre transférabilité de leurs actions (ou de valeurs convertibles ou échangeables contre des actions). La réglementation prévoit que la conclusion, la prolongation ou la modification d’un tel pacte dans les sociétés anonymes cotées doit être communiquée immédiatement à la société elle-même et à la CNMV, qui le diffusera en tant que fait pertinent. Le pacte ne produira aucun effet tant qu’il n’aura pas été communiqué et publié, c’est-à-dire tant qu’il n’aura pas été rendu public. La connaissance de ces accords est pertinente pour les actionnaires minoritaires, car en général leur existence déterminera les décisions d’entreprise les plus importantes.

Source: CNMV

Dans le domaine de l’investissement collectif, elle représente l’unité d’investissement dans un fonds. Elle représente chacune des parts égales dans lesquelles le patrimoine est divisé, et est considérée comme une valeur négociable. Son prix est appelé « valeur liquidative ».

Source: CNMV

Le pourcentage du capital d’une société détenu par un actionnaire, directement ou indirectement (par le biais d’autres personnes ou entités), et dépassant un seuil spécifique fixé à chaque instant par la réglementation, se traduit par « participation significative ». Actuellement, en Espagne, on considère qu’un actionnaire détient une participation significative lorsqu’il possède au moins 3 % du capital social. Les modifications concernant une participation significative doivent être communiquées à la CNMV par l’actionnaire et diffusées sur le site web de la société.

La passarelle de paiement est un service proposé par un fournisseur de services d’application de commerce électronique, qui permet d’autoriser les paiements pour les entreprises électroniques (en ligne). Elle équivaut à un terminal de point de vente (TPV) physique. Les passerelles de paiement cryptent les informations sensibles, telles que les numéros de cartes de crédit, afin de garantir que les informations circulent en toute sécurité entre le client et le vendeur.

Source: Wikipedia

Une plateforme de financement participatif, telle que wecity, est une entité (dans ce cas, une entreprise) dédiée à mettre en relation des porteurs de projets qui recherchent des fonds par le biais de l’émission de valeurs mobilières ou de parts sociales, avec des investisseurs à la recherche d’un rendement sur leurs investissements.

Ce sont les gains générés par une augmentation du prix de marché d’une valeur. Tant que l’actif est conservé, ce sont des plus-values potentielles ou latentes ; la vente de l’actif permet de réaliser ces plus-values en concrétisant les bénéfices.

Source: CNMV

C’est la centième partie de 1%, c’est-à-dire 0,01%. Il est utilisé pour indiquer les variations des taux d’intérêt (les points de base sont ajoutés ou soustraits au taux de référence) : par exemple, si les taux passent de 2% à 2,25%, on dit qu’ils ont augmenté de 25 points de base.

Fuente: CNMV

On appelle « portefeuille » ou « carnet d’investissement » l’ensemble des investissements ou la combinaison d’actifs financiers qui constituent le patrimoine d’une personne ou d’une entité.

Source: CNMV

La relation entre les risques qu’il est prêt à prendre et les rendements qu’il espère obtenir se traduit en français par « le profil d’investisseur ». En général, le profil d’investisseur peut être conservateur, modéré et agressif.

PropTech (Property Technology), également appelé ReTech (Real Estate Technology), est utilisé pour regrouper les innovations et l’application de nouvelles technologies dans le secteur immobilier. En termes généraux, Proptech fait référence à un groupe de startups qui utilisent des technologies disruptives pour changer la façon dont les différents acteurs du marché (acheteurs, vendeurs, investisseurs, agences immobilières, constructeurs, propriétaires immobiliers) font des affaires, en modifiant la façon de construire, concevoir des propriétés, vendre, louer et gérer des biens immobiliers.

Source: Wikipedia

L’instrument analytique qui permet d’évaluer le risque d’une entreprise ou d’une émission se traduit en français par « outil d’évaluation du risque ». En général, les émetteurs ayant une solidité financière plus faible (notation plus faible) se voient demander des rendements supérieurs pour compenser le risque plus élevé assumé. Il évalue le risque de crédit de manière normalisée selon les critères d’une agence : AAA, AA, A, BBB, ou d’autres notations similaires.

Source: CNMV

Ils mesurent la performance d’une entreprise en mettant en relation les bénéfices obtenus avec différentes grandeurs. Les plus utilisés sont le ROA (Rendement des actifs) qui est calculé en divisant les bénéfices nets par l’actif total, et le ROE (Rendement des capitaux propres) qui est calculé en divisant les bénéfices après impôts par les fonds propres moyens.

Source: CNMV

Le Registre de la Propriété a pour objet l’inscription ou l’annotation des actes et contrats relatifs à la propriété et aux autres droits réels sur les biens immobiliers. Lesdites inscriptions ou annotations sont effectuées au Registre dans le ressort territorial où sont situés les biens immobiliers.

Les Registres de la Propriété en Espagne relèvent du Ministère de la Justice. Toutes les affaires les concernant sont confiées à la Direction générale de la sécurité juridique et de la foi publique.

L’ensemble du territoire espagnol est divisé en circonscriptions appelées districts hypothécaires. À chaque district hypothécaire correspond un Registre de la Propriété, géré par un conservateur de la propriété. L’ensemble des conservateurs d’Espagne sont regroupés au sein du Collège des conservateurs de la propriété, des registres de commerce et des biens meubles d’Espagne.

Source: Registre de la Propriété

Le Registre du Commerce en Espagne est une institution administrative dont l’objectif est la publication officielle des situations juridiques des entrepreneurs qui y sont inscrits, ainsi que d’autres fonctions qui lui ont été assignées.

Le rendement réel est le rendement qui prend en compte l’inflation dans son calcul. Pour obtenir le rendement réel, nous devons d’abord calculer le rendement nominal. La formule du rendement réel est la suivante : (1 + Rendement nominal) = (1 + Rendement réel) x (1 + Inflation). Par conséquent, il est nécessaire de connaître le taux d’inflation pour calculer le rendement réel.

La rentabilité d’un investissement est la relation entre le montant investi et les bénéfices qu’il génère.

Cela indique le pourcentage de profit ou de perte qui serait obtenu si la durée de l’investissement des actifs était d’un an. L’annualisation permet de comparer le rendement des instruments financiers avec différents horizons temporels et échéances. Par exemple, il est possible d’exprimer la valorisation ou la dévalorisation d’un fonds d’investissement sur plusieurs années en termes de rentabilité annuelle, grâce à la formule mathématique correspondante.

Source: CNMV

Ratio utilisé pour indiquer la rémunération plus ou moins importante que reçoit l’investisseur par le biais du paiement de dividendes. Il est calculé en divisant le montant des dividendes accumulés par action au cours de l’année par le prix de l’action à une date spécifique. On utilise généralement le dernier cours de l’année ou la moyenne des trois derniers mois, mais d’autres possibilités sont envisageables. Il est important de connaître la date de référence afin de pouvoir comparer différentes entreprises ou exercices financiers.

Source: CNMV

Les gains générés par l’augmentation du prix du marché d’un actif depuis son achat jusqu’à sa vente sont appelés plus-values.

La rentabilité locative d’un logement est le ratio entre la valeur d’achat de l’actif et le loyer annuel perçu pour sa location. Par exemple, si un logement est acheté pour 100 000 euros et qu’il est loué pour 5 000 euros par an (417 euros par mois), la rentabilité sera de 5%.

La rentabilité totale d’un investissement est obtenue en divisant le bénéfice total (gains ou pertes en capital et dividendes ou intérêts) par la valeur initiale de l’investissement, et pour la convertir en pourcentage, il faut multiplier le résultat par 100.

Instrument financier émis par une entreprise ou une institution publique, qui représente un prêt que l’entité reçoit des investisseurs. La renta fija confère des droits économiques mais pas politiques ; le principal droit est celui de percevoir les intérêts convenus. Bien que traditionnellement, dans la renta fija, les intérêts étaient fixés de manière précise à partir de la date d’émission jusqu’à l’échéance, aujourd’hui il existe d’autres possibilités. Il est fréquent que les intérêts soient variables et se réfèrent à des taux d’intérêt, tels que l’Euribor, des indices boursiers ou même l’évolution d’une action ou d’un panier d’actions.

Source: CNMV

Desde un punto de vista financiero, el riesgo significa incertidumbre sobre la evolución de un activo, e indica la posibilidad de que una inversión ofrezca un rendimiento distinto del esperado (tanto a favor como en contra del inversor, aunque lógicamente a éste sólo le preocupa el riesgo de registrar pérdidas). Los distintos tipos de riesgos relacionados con los valores negociables se detallan en las secciones Renta fija. Factores de riesgo y Riesgos de la inversión en renta variable.

Fuente: CNMV

Possibilité que la valeur des investissements soit affectée par les variations des taux de change. Par exemple, si un investisseur acquiert des valeurs libellées en dollars, la dépréciation (perte de valeur) du dollar par rapport à l’euro aurait un impact négatif sur le prix.

Source: CNMV

Posible penalización en el precio de un valor, en caso de que se necesite deshacer la inversión para recuperar el capital con rapidez. Con carácter general, puede decirse que los valores cotizados son más líquidos que los que no cotizan, ya que hay más posibilidades de encontrar contrapartidas a un precio razonable (en ocasiones los no cotizados incorporan algún tipo de cláusula o garantía de liquidez por parte del emisor o un tercero, aunque no existe transparencia en cuanto al precio). Cuanto menos líquido es un valor, mayor es la disminución en el precio que debe aceptar el inversor para vender sus valores. En casos de iliquidez extrema, puede llegar a resultar imposible recuperar la inversión en el momento deseado.

Fuente: CNMV

Es la pérdida potencial debida a alteraciones en los factores que determinan el precio de un valor: tipos de interés, tipos de cambio, etc.

Fuente: CNMV

Riesgo de errores en la transmisión y ejecución de instrucciones de compra o venta de valores, por parte de las entidades intermediarias. Puede deberse a fallos informáticos, deficiencias en los sistemas de control o errores humanos. Su control exige una verificación estricta de los contenidos de las órdenes y la posterior comprobación de que las ejecuciones se corresponden con las instrucciones recibidas y la situación del mercado.

Fuente: CNMV

Es el riesgo de crédito de una inversión, que no depende de la solvencia del emisor, sino de la de su país de origen. Por ejemplo, hay riesgo país si existe la posibilidad de que un Estado decida suspender la transferencia de capitales al exterior, bloqueando los pagos, o retirar en su caso el aval público a una entidad; algunos países incluso han suspendido, en un momento u otro, los pagos de intereses y/o principal de la deuda pública. El riesgo país es prácticamente inexistente en los Estados occidentales con monedas estables.

Fuente: CNMV

Ratio que indica la relación entre el beneficio neto obtenido por la sociedad y sus recursos propios, ofreciendo una medida de la rentabilidad que ofrecen los propietarios de la empresa, es decir, sus accionistas.

Fuente: CNMV

Entidades especializadas en la valoración de bienes inmuebles, homologadas para esta actividad y supervisadas por el Banco de España.

Fuente: Banco de España

Las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria (Socimi) son empresas cuya actividad principal es la adquisición, promoción y rehabilitación de activos inmobiliarios para su arrendamiento, o bien directamente o bien a través de participaciones en el capital de otras socimi.

Entreprises récemment créées, généralement fondées par un entrepreneur ou plusieurs, sur une base technologique, innovantes et supposément dotées d’une capacité de croissance rapide élevée.

Source: Wikipedia

Document qui rassemble toutes les règles régissant le fonctionnement interne d’une société, des droits et obligations des actionnaires aux fonctions du Conseil d’administration. Parmi les aspects d’intérêt pour l’actionnaire, on trouve le nombre d’actions nécessaires pour assister à l’Assemblée générale, les éventuelles restrictions quant au vote et à la nomination des administrateurs, ou encore la nécessité d’une majorité renforcée pour prendre certaines décisions.

Source: CNMV

Es un tipo de interés teórico a un año, que permite establecer comparaciones entre activos con distintos plazos de vencimiento y condiciones contractuales. Mediante una fórmula matemática, se obtiene el tipo anual que, en un momento dado, igualaría el valor de la inversión con el valor actual de todos los flujos previstos de cobros y pagos (cupones, amortización del principal, etc).

Fuente: CNMV

Es el tipo de interés al que se descuentan los flujos futuros de cobros y pagos previstos en una inversión, para igualarlos con el valor inicial de la misma (obteniéndose un Valor actual neto igual a 0). Indica la rentabilidad de la inversión, es decir, el tipo al que resulta indiferente disponer del capital en el momento actual, o diferir su disponibilidad hasta las fechas de cobro previstas. Ver Valor actual neto de una inversión, VAN.

Fuente: CNMV

Conjunto de preguntas que las entidades financieras realizarán a sus clientes para obtener información sobre sus conocimientos y experiencia previos, así como sobre sus objetivos de inversión y su situación financiera. Estos datos permitirán a la entidad recomendar las inversiones más adecuadas para el inversor. Dicho test se realizará con carácter previo a la prestación de los servicios de asesoramiento o de gestión de carteras.

Fuente: CNMV

Cualidad de un mercado financiero, en el que existe un flujo adecuado y suficiente de información por parte de las empresas y los mercados. La transparencia supone que se transmita al mercado, de forma clara, veraz y equitativa, toda la información relevante para los inversores. La normativa española impone a los agentes que participan en los mercados determinadas obligaciones de información para garantizar la transparencia, tanto en el mercado primario (en el momento de la oferta pública los valores) como en los mercados secundarios de valores. Por ejemplo, las sociedades cotizadas han de difundir información periódica sobre sus datos financieros y contables, así como aquellos hechos relevantes que puedan afectar a la cotización del valor.

Fuente: CNMV

Es el valor que tendrían en el momento actual todos los cobros y pagos que se prevé que genere en el futuro un determinado activo financiero. Para ‘traer’ o descontar esos flujos, en general se emplea un tipo de interés apropiado al riesgo y al horizonte temporal de dicho activo, bajo la hipótesis de que se mantendrá sin cambios durante toda la vida de la inversión (esta premisa suele emplearse por simplicidad operativa). Ver Riesgo de reinversión y Tasa de descuento.

Fuente: CNMV

Plataforma de Financiación Participativa autorizada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), inscrita con número de registro 30.