La Banca di Spagna è la banca centrale nazionale e, nell’ambito del Meccanismo di Vigilanza Unico (MVU), l’autorità di vigilanza del sistema bancario spagnolo insieme alla Banca Centrale Europea. La sua attività è disciplinata dalla Legge sull’Autonomia della Banca di Spagna.

Fonte: Banca di Spagna

Per bancarizzazione si intende la dipendenza delle imprese dal finanziamento bancario. Come indicato nel preambolo della Legge 5/2015, che disciplina il crowdfunding in Spagna, gli effetti di questa forte bancarizzazione si sono fatti sentire nell’economia spagnola, talvolta con un eccesso di credito sul mercato e in altre occasioni con l’effetto opposto.

In senso ampio, insieme delle risorse monetarie – o convertibili in denaro – di una persona. Nel contesto di un’impresa, rappresenta i conferimenti effettuati dai soci per la sua costituzione. Nel caso di una società per azioni, il capitale sociale è suddiviso in azioni, che possono essere negoziate in Borsa. Con il termine capitale – in contrapposizione agli interessi – si indica anche il capitale principale di un debito o di una rendita.

Fonte: Banca di Spagna

Differenza tra gli incassi e i pagamenti effettivamente effettuati in un determinato periodo di tempo come risultato dell’attività di un’impresa (non coincide con i costi e i ricavi maturati, che possono essere rilevati contabilmente ma non sempre hanno un riflesso immediato sulla liquidità). Questa entrata e uscita di denaro è anche definita flusso di tesoreria. Nell’ambito delle analisi e delle valutazioni aziendali, si distingue tra flusso di cassa (utili dopo le imposte più ammortamenti) e flusso di cassa libero. Quest’ultimo si ottiene sottraendo al flusso di cassa gli investimenti necessari a coprire le esigenze operative dell’impresa e rappresenta la sua liquidità effettiva.

Fonte: CNMV

È l’interesse nominale che i detentori di uno strumento di reddito fisso hanno diritto a percepire; viene solitamente corrisposto con periodicità trimestrale, semestrale o, più frequentemente, annuale. Può essere fissa (stabilita per l’intera durata dell’emissione) oppure variabile (collegata all’andamento dei tassi di interesse, degli indici di borsa, ecc.).

Fonte: CNMV

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) è l’organismo incaricato in Spagna della supervisione e dell’ispezione dei mercati dei valori mobiliari spagnoli e dell’attività dei loro operatori. Ha tre missioni principali: vigilare sulla trasparenza dei mercati, sulla corretta formazione dei prezzi e sulla tutela degli investitori. Secondo la legge che disciplina il funzionamento del crowdfunding, piattaforme come wecity devono essere autorizzate e iscritte presso la CNMV.

È la tariffa associata alla gestione della società che sfrutta l’immobile o del Gestore incaricato.

È la tariffa che il promotore della società applica sui dividendi distribuiti agli investitori.

Situazione che si verifica quando un intermediario finanziario, un emittente o qualsiasi altro operatore professionale dei mercati dei valori mobiliari ha, in una determinata operazione, aspettative che possono essere in contrasto con quelle dell’investitore individuale (cliente, azionista, ecc.). La Direttiva sui Mercati degli Strumenti Finanziari richiede che le entità informino, in ogni caso, sui possibili conflitti di interesse e sulle politiche adottate per la loro gestione.

Fonte: CNMV

Sono i modelli contrattuali che le imprese che prestano servizi di investimento devono utilizzare per formalizzare i rapporti con i propri clienti, in determinate operazioni che, per il loro carattere abituale, hanno una diffusione massiva.

Fonte: CNMV

Il crowdfunding, o finanziamento partecipativo, è un sistema di finanziamento basato sulla partecipazione di una moltitudine di investitori.

Il crowdlending è un sistema di finanziamento partecipativo basato sul debito, nel quale una moltitudine di persone presta una somma di denaro al promotore di un progetto in cambio di un rendimento finanziario. A differenza del crowdfunding, nel crowdlending gli investitori non diventano titolari di titoli né di partecipazioni del progetto che finanziano.

Procedura mediante la quale un azionista che non può partecipare personalmente a un’Assemblea Generale degli Azionisti o che non possiede il numero minimo di azioni richiesto designa altri azionisti, terzi, amministratori o il Presidente del Consiglio di Amministrazione affinché lo rappresentino ed esercitino il diritto di voto al suo posto. La delega può essere conferita per iscritto o tramite mezzi telematici (se previsto dallo statuto della società).

Fonte: CNMV

Riduzione del valore teorico delle azioni in circolazione di una società quando viene effettuato un aumento di capitale senza sovrapprezzo di emissione (ossia alla pari o a un prezzo inferiore al valore di mercato). In assenza di sovrapprezzo, le riserve della società rimangono dello stesso importo precedente all’aumento di capitale, ma devono essere ripartite tra un numero maggiore di azioni, con conseguente riduzione del loro valore teorico. Questo effetto giustifica la concessione agli azionisti del diritto di opzione.

Fonte: CNMV

È un principio fondamentale dell’operatività nei mercati finanziari, secondo il quale i rischi possono essere controllati distribuendo l’importo complessivo da investire tra strumenti con differenti aspettative di rendimento e di rischio. L’idea di fondo è che, combinando attività con rischi opposti, questi possano compensarsi in diversa misura, riducendo così il rischio complessivo del portafoglio.

Fonte: CNMV

È la parte dell’utile sociale distribuita agli azionisti. Insieme alle eventuali plusvalenze derivanti dalla rivalutazione, rappresenta la principale fonte di redditività delle azioni e costituisce il diritto economico per eccellenza dei loro titolari (riconosciuto dall’articolo 48 della Legge sulle Società per Azioni). In alcune circostanze, l’assemblea generale può ritenere opportuno non procedere alla distribuzione del dividendo. Vedi le sezioni su Redditività del capitale azionario e Organi societari di decisione.

Fonte: CNMV

È il processo attraverso il quale un potenziale acquirente valuta un’azienda target o i suoi asset in vista di un’acquisizione. La teoria della due diligence sostiene che lo svolgimento di questo tipo di analisi contribuisce in modo significativo a un processo decisionale informato, ottimizzando la qualità e la quantità delle informazioni a disposizione dei decisori e garantendo che tali informazioni siano utilizzate in modo sistematico per deliberare in maniera ponderata sulla decisione in questione e su tutti i suoi costi, rischi e benefici.

Fonte: Wikipedia

Equity è un sinonimo di capitale. Nel mondo degli investimenti, le operazioni in equity sono quelle in cui l’investitore acquisisce una quota del capitale di un’impresa in cambio delle risorse economiche (denaro) che apporta.

Forma di garanzia che consiste nell’impegno di una persona – il fideiussore – a rispondere dell’obbligazione assunta da un’altra – il debitore garantito – in caso di inadempimento da parte di quest’ultimo.

Fonte: Banca di Spagna

Il termine fintech, derivato dalle parole inglesi finance e technology, si riferisce a tutte quelle attività che implicano l’impiego dell’innovazione e degli sviluppi tecnologici per la progettazione, l’offerta e la fornitura di prodotti e servizi finanziari.

Fonte: CNMV (Guida rapida)

Differenza tra gli incassi e i pagamenti effettivamente effettuati in un determinato periodo di tempo come conseguenza dell’attività di un’impresa (non coincide con i costi e i ricavi maturati, che possono essere registrati contabilmente ma non sempre hanno un riflesso immediato sulla liquidità). Tale entrata e uscita di denaro è anche denominata flusso di tesoreria. Nell’ambito delle analisi e delle valutazioni aziendali, si distingue tra flusso di cassa (utili dopo le imposte più ammortamenti) e flusso di cassa libero. Quest’ultimo si ottiene sottraendo al flusso di cassa gli investimenti necessari a coprire le esigenze operative dell’impresa e rappresenta la sua liquidità effettiva.

Fonte: CNMV

Assicurazione di un’obbligazione principale, ad esempio mediante un documento sottoscritto da un terzo per garantire a una banca il buon esito di un’operazione di credito di un cliente. Con lo stesso termine si indica anche l’insieme dei beni destinati a garantire il buon esito di un’operazione, generalmente di credito.

Fonte: Banca di Spagna

Fideiussione rilasciata da un istituto finanziario a favore di un proprio cliente.

Fonte: Banca di Spagna

Garanzia costituita da beni materiali, titoli, pegni, ecc.

Fonte: Banca di Spagna

Il gateway di pagamento è il servizio fornito da un operatore di applicazioni per il commercio elettronico che consente di autorizzare i pagamenti verso attività commerciali online. È l’equivalente di un terminale punto vendita (POS) fisico. I gateway di pagamento crittografano informazioni sensibili, come i numeri delle carte di credito, per garantire che i dati vengano trasmessi in modo sicuro tra il cliente e il venditore.

Fonte: Wikipedia

Oltre a stabilire un limite all’investimento di ciascun investitore, la legge fissa anche un tetto all’importo dei fondi che possono essere raccolti per ciascun progetto di finanziamento partecipativo. In questo caso, l’ammontare raccolto da ogni progetto non può superare i due milioni di euro all’anno. Quando i progetti sono rivolti esclusivamente a investitori qualificati, l’importo massimo può arrivare fino a cinque milioni di euro.

L’indebitamento, o rapporto di indebitamento, è il rapporto tra il finanziamento esterno ricevuto da un’impresa (il suo debito) e i suoi mezzi propri.

Misurano il rendimento di un’impresa mettendo in relazione gli utili ottenuti con diverse grandezze. I più utilizzati sono il ROA (utile netto / totale dell’attivo) e il ROE (risultato dopo le imposte / mezzi propri medi).

Fonte: CNMV

Processo di aumento dei prezzi in un Paese, di natura sostenuta (si mantiene nel tempo) e generalizzata (interessa un numero significativo di beni e servizi). Comporta una diminuzione del potere d’acquisto della moneta ed è misurata attraverso l’IPC (indice dei prezzi al consumo). È il fenomeno opposto alla deflazione.

Fonte: CNMV

L’interesse fisso è la percentuale che si paga o si percepisce per ottenere o concedere una determinata somma di denaro quando tale percentuale rimane invariata per tutta la durata dell’operazione (la vita del prestito).

L’interesse variabile è la percentuale che si paga o si riceve per ottenere o concedere una determinata somma di denaro quando tale percentuale varia nel corso della durata dell’operazione (la vita del prestito) in periodi prestabiliti. Per effettuare tale revisione viene solitamente fissato un tasso di riferimento, la cui evoluzione determina l’aumento o la riduzione del pagamento degli interessi.

L’investimento minimo è l’importo di denaro richiesto come soglia minima per diventare investitore in un determinato progetto.

Gli investitori istituzionali sono banche e casse di risparmio, compagnie di assicurazione, società di gestione di fondi di investimento, enti gestori di fondi pensione, fondi e società di investimento, ecc. In generale, si tratta di entità che dispongono di ingenti quantità di capitale da investire in attività finanziarie.

Qualsiasi investitore che non abbia la qualifica di investitore qualificato, così come previsto dalla Legge 5/2015.

Qualsiasi investitore che non abbia la qualifica di investitore qualificato, così come definito dalla Legge 5/2015.

La Legge 5/2015, che disciplina il crowdfunding in Spagna, definisce come investitori qualificati le persone fisiche o giuridiche che soddisfano determinate condizioni. Ad esempio, imprenditori che rispettano due dei seguenti tre requisiti: possedere un attivo superiore a un milione di euro, realizzare un fatturato annuo superiore a due milioni di euro oppure disporre di mezzi propri pari o superiori a 300.000 euro. Possono inoltre essere considerati investitori qualificati le persone fisiche che dimostrino redditi annui superiori a 50.000 euro o un patrimonio finanziario superiore a 100.000 euro e che abbiano richiesto di essere trattate come tali, rinunciando espressamente allo status di clienti non qualificati.

Diritto reale che grava su un bene immobile e che normalmente viene utilizzato per ottenere il finanziamento necessario al suo acquisto (sebbene possano essere ipotecati anche beni mobili). L’ipoteca è iscritta nel Registro della Proprietà.

Fonte: Banca di Spagna

Sono un tipo di entità alle quali la Banca di Spagna ha concesso un’autorizzazione amministrativa per prestare ed eseguire uno o più servizi di pagamento regolati dal Real Decreto-Legge 19/2018 del 23 novembre, sui servizi di pagamento e altre misure urgenti in materia finanziaria, quali:

• il versamento di contante su un conto di pagamento;
• il prelievo di contante da un conto di pagamento;
• l’esecuzione di operazioni di pagamento tramite un conto di pagamento mediante bonifici, addebiti diretti o operazioni di pagamento con carta o dispositivo analogo (operazioni di pagamento a debito);
• l’esecuzione di operazioni di pagamento quando i fondi sono coperti da una linea di credito, mediante bonifici, addebiti diretti o operazioni di pagamento con carta o dispositivo analogo (operazioni di pagamento a credito);
• l’emissione di strumenti di pagamento o l’acquisizione di operazioni di pagamento, l’invio di denaro, l’avvio di pagamenti o i servizi di informazione sui conti.

Fonte: Banca di Spagna

Lemon Way è una società a responsabilità limitata con sede al numero 14 di rue de la Beaune, a Montreuil, Francia, ed è stata accreditata il 24/12/2012 dall’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) come istituto di pagamento ibrido, con numero (CIB) 16568. È inoltre autorizzata in Spagna dalla Banca di Spagna a svolgere la propria attività come istituto di pagamento senza stabile organizzazione, in conformità alla normativa applicabile. È utilizzata da oltre 1.400 siti web in tutta Europa, inclusi 200 piattaforme di finanziamento partecipativo.

In termini generali, si riferisce all’effetto che l’indebitamento ha sulla redditività. Nei mercati dei valori mobiliari, indica la possibilità di effettuare un investimento che si comporta come uno di importo molto superiore utilizzando una quantità relativamente ridotta di capitale.

Fonte: CNMV

La legge sul crowdfunding stabilisce limiti all’ammontare che ciascun progetto può raccogliere tramite una piattaforma di finanziamento partecipativo, limiti che variano a seconda che gli investitori siano qualificati o non qualificati. Gli investitori non qualificati non possono investire più di 3.000 euro nello stesso progetto né più di 10.000 euro in progetti della stessa piattaforma nell’arco di dodici mesi.

Accredito degli interessi maturati secondo i termini stabiliti nel contratto di un conto bancario (tasso di interesse, periodo di liquidazione, ecc.).

Fonte: Banca di Spagna

Qualità di un investimento che consente la sua trasformazione immediata in denaro contante. Per i titoli quotati, un buon livello di liquidità implica generalmente volumi e frequenze di negoziazione elevati e una ridotta differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita. Ciò significa che i titoli possono essere comprati e venduti istantaneamente senza che il prezzo dell’operazione risenta della mancanza di controparti.

Fonte: CNMV

I marketplace sono piattaforme che mettono in contatto entrambe le parti: chi desidera vendere e chi desidera acquistare. Esistono centinaia di esempi, sia per prodotti sia per servizi, ma alcuni dei più rappresentativi sono Amazon, eBay, Alibaba, Etsy o Airbnb.

Numero di identità dello straniero (NIE). È un numero rilasciato dalla Direzione Generale della Polizia ai cittadini non spagnoli che dispongono di un permesso di soggiorno in Spagna.

Numero di identificazione fiscale. È un codice che consente di identificare le persone per lo svolgimento di attività commerciali in Spagna. È comunemente utilizzato anche nei rapporti con l’amministrazione fiscale.

Titoli mobiliari a reddito fisso, simili alle obbligazioni di lungo termine ma con scadenze più brevi (generalmente tra 3 e 5 anni).

Fonte: CNMV

Non chiunque può avviare una piattaforma di finanziamento partecipativo. L’autorità di vigilanza richiede, ad esempio, che gli amministratori siano persone di riconosciuta onorabilità imprenditoriale o professionale e che possiedano conoscenze ed esperienza adeguate nelle materie necessarie allo svolgimento delle loro funzioni. «Sussiste onorabilità in coloro che hanno dimostrato una condotta personale, commerciale e professionale tale da non sollevare dubbi sulla loro capacità di garantire una gestione sana e prudente della piattaforma», precisa la legge, che tiene conto di requisiti di onorabilità, conoscenze ed esperienza.

Las operaciones de renta se basan en la compra y el alquiler de un inmueble, que finalmente se vende. En wecity, las operaciones de renta tienen un Le operazioni a reddito si basano sull’acquisto e sulla locazione di un immobile, che viene successivamente venduto. In wecity, le operazioni a reddito hanno una durata media compresa tra tre e cinque anni e offrono due tipologie di rendimento: la redditività media da locazione si colloca tra il 3% e il 7%, mentre la redditività netta da plusvalenza varia dal 10% al 15%.

Un’operazione a valore aggiunto è un’operazione che consiste nell’acquisto di un immobile, nella sua ristrutturazione e nella successiva vendita, dopo averne generato una rivalutazione. Le operazioni a valore aggiunto di wecity hanno una durata compresa tra dodici e trentasei mesi e offrono una redditività netta compresa tra il 13% e il 18%.

Le operazioni di debito di wecity si basano sulla concessione di prestiti al promotore di un progetto immobiliare, con rendimenti fissi e variabili. La componente fissa è stabilita come una percentuale predeterminata del prestito concesso, mentre la componente variabile è legata al successo dell’operazione.

Percentuale del capitale di una società detenuta da un azionista, direttamente o indirettamente (tramite altre persone o entità), che supera una determinata soglia stabilita dalla normativa vigente. Attualmente, in Spagna si considera che un azionista detenga una partecipazione significativa quando possiede almeno il 3% del capitale sociale. Le variazioni di una partecipazione significativa devono essere comunicate dall’azionista alla CNMV e pubblicate sul sito web della società.

Accordo tra azionisti di una società volto a definire l’orientamento del voto nelle assemblee generali, oppure a stabilire limiti o condizioni alla libera trasferibilità delle azioni (o di strumenti convertibili o scambiabili in azioni). La normativa prevede che la stipula, il rinnovo o la modifica di un patto di questo tipo nelle società per azioni quotate debba essere comunicata immediatamente alla società stessa e alla CNMV, che lo renderà pubblico come fatto rilevante. Il patto non produce alcun effetto finché non avvengono la comunicazione e la pubblicazione, ossia finché non è reso noto al pubblico. La conoscenza di tali patti è rilevante per gli azionisti di minoranza, poiché in genere la loro esistenza influisce sulle decisioni societarie più importanti.

Fonte: CNMV

I patti tra soci non sono altro che accordi stipulati tra i soci con l’obiettivo di disciplinare i rapporti interni che regolano la società, attraverso i quali vengono definiti diversi aspetti relativi al suo funzionamento. In questo senso, rappresentano gli strumenti più utilizzati e consigliati, poiché la normativa societaria è rigida e non consente di regolamentare tutti gli aspetti inerenti all’attività d’impresa. I patti tra soci integrano, precisano o ampliano quanto previsto dallo statuto sociale e disciplinano questioni aziendali che vanno oltre la normativa.

Fonte: Garrigues

Una piattaforma di crowdfunding o di finanziamento partecipativo, come wecity, è un’entità (in questo caso, un’impresa) dedicata a mettere in contatto i promotori di progetti che richiedono fondi tramite l’emissione di titoli o partecipazioni sociali con investitori che cercano un rendimento per i propri investimenti.

Guadagni generati da un aumento del prezzo di mercato di uno strumento finanziario. Finché l’attivo viene detenuto, si tratta di plusvalenze potenziali o latenti; la sua vendita comporta la realizzazione delle stesse, rendendo effettivi i benefici.

Fonte: CNMV

Si definisce portafoglio o “cartera” l’insieme degli investimenti, o la combinazione di attività finanziarie, che costituiscono il patrimonio di una persona o di un ente.

Fonte: CNMV

È il rapporto tra i rischi che l’investitore è disposto ad assumere e i rendimenti che si aspetta di ottenere. In generale, il profilo dell’investitore può essere conservativo, moderato o aggressivo.

PropTech (Property Technology), noto anche come ReTech (Real Estate Technology), è un termine utilizzato per raggruppare le innovazioni e l’applicazione di nuove tecnologie nel settore immobiliare. In termini generali, il PropTech si riferisce a un insieme di start-up che utilizzano tecnologie dirompenti per cambiare il modo in cui i diversi attori del mercato (acquirenti, venditori, investitori, agenzie immobiliari, costruttori e proprietari immobiliari) operano, trasformando i processi di costruzione, progettazione, vendita, locazione e gestione degli immobili.

Fonte: Wikipedia (Guida rapida)

È la centesima parte dell’1%, ossia lo 0,01%. Viene utilizzato per indicare le variazioni dei tassi di interesse (i punti base si sommano o si sottraggono al tasso di riferimento): ad esempio, se i tassi passano dal 2% al 2,25%, si dice che sono aumentati di 25 punti base.

Fonte: CNMV

Nell’ambito dell’investimento collettivo, è l’unità di investimento di un fondo; rappresenta ciascuna delle parti uguali in cui è suddiviso il patrimonio e ha la natura di strumento negoziabile. Il suo prezzo è denominato valore patrimoniale netto (NAV).

Fonte: CNMV

Strumento analitico che consente di valutare il rischio di un’impresa o di un’emissione. In genere, agli emittenti con minore solidità finanziaria (rating peggiore) vengono richiesti rendimenti più elevati, al fine di compensare il maggior rischio assunto. Il rating classifica il rischio di credito in modo standardizzato secondo i criteri di un’agenzia: AAA, AA, A, BBB o altre notazioni simili.

Fonte: CNMV

La redditività di un investimento è il rapporto tra l’importo investito e i benefici che esso genera.

Indica la percentuale di guadagno o perdita che si otterrebbe se la durata dell’investimento fosse di un anno. L’annualizzazione consente di confrontare il rendimento di strumenti finanziari con differenti orizzonti temporali e scadenze. Ad esempio, è possibile esprimere la rivalutazione o svalutazione registrata da un fondo di investimento nel corso di più anni in termini di rendimento annuo, mediante l’apposita formula matematica.

Fonte: CNMV

La redditività derivante dall’affitto di un immobile è il rapporto tra il valore di acquisto dell’attivo e il canone annuo ottenuto dalla sua locazione. Ad esempio, se si acquista un’abitazione per 100.000 euro e la si affitta per 5.000 euro all’anno (417 euro al mese), la redditività sarà del 5%.

I guadagni generati dall’aumento del prezzo di mercato di un attivo dal momento dell’acquisto fino alla sua vendita sono denominati plusvalenze.

La redditività totale di un investimento si ottiene dividendo il beneficio complessivo (plusvalenze o minusvalenze in conto capitale e dividendi o interessi) per il valore iniziale dell’investimento; per esprimerla in percentuale è necessario moltiplicare il risultato per 100.

La redditività reale è la redditività che tiene conto dell’inflazione nel suo calcolo. Per ottenere la redditività reale è necessario calcolare prima la redditività nominale. La formula della redditività reale è: (1 + Redditività nominale) = (1 + Redditività reale) × (1 + Inflazione). Pertanto, è necessario conoscere il dato dell’inflazione per poter calcolare la redditività reale.

Instrumento financiero emitido por una empresa o institución pública, que representan un préstamos que la entidad recibe de los inversores. La renta fija confiere derechos económicos pero no políticos; el principal es el derecho a percibir los intereses pactados. Aunque tradicionalmente en la renta fija los intereses estaban establecidos de forma precisa desde la fecha de emisión hasta el vencimiento, hoy existen otras posibilidades. Es frecuente que los intereses sean variables y se encuentren referenciados a tipos de interés, como por ejemplo el Euribor, índices bursátiles o incluso la evolución de una acción o cesta de acciones.

Fuente: CNMV

Strumento finanziario la cui redditività non è definita in anticipo, ma dipende da diversi fattori, tra cui spiccano gli utili conseguiti e le aspettative di business della società emittente. In genere non ha una scadenza prestabilita. I valori di reddito variabile più rappresentativi sono le azioni. Vedi la sezione Reddito variabile dell’Area dell’Investitore.

Fonte: CNMV

Il Registro della Proprietà ha lo scopo di iscrivere o annotare gli atti e i contratti relativi alla proprietà e agli altri diritti reali sui beni immobili. Tali iscrizioni o annotazioni vengono effettuate nel Registro nella cui circoscrizione territoriale sono situati gli immobili.

I Registri della Proprietà di Spagna dipendono dal Ministero della Giustizia. Tutte le questioni ad essi relative sono affidate alla Direzione Generale della Sicurezza Giuridica e della Fede Pubblica.

L’intero territorio spagnolo è suddiviso in circoscrizioni denominate distretti ipotecari. A ciascun distretto ipotecario corrisponde un Registro della Proprietà, gestito da un registratore della proprietà. Tutti i registratori della Spagna fanno parte del Collegio dei Registratori della Proprietà, Mercantili e dei Beni Mobili di Spagna.

Fonte: Registro della Proprietà

Il Registro delle Imprese di Spagna è un’istituzione amministrativa il cui scopo è garantire la pubblicità ufficiale delle situazioni giuridiche degli imprenditori in esso iscritti, oltre ad altre funzioni ad esso attribuite.

Indice che indica il livello di remunerazione che l’investitore riceve attraverso il pagamento dei dividendi. Si calcola come il rapporto tra l’importo dei dividendi maturati per azione durante l’anno e il prezzo dell’azione in una determinata data. Solitamente si utilizza l’ultima quotazione dell’anno o il prezzo medio dell’ultimo trimestre, ma sono possibili anche altri criteri. È importante conoscere la data di riferimento per poter effettuare confronti tra diverse società o tra esercizi differenti.

Fonte: CNMV

Dal punto di vista finanziario, il rischio indica l’incertezza sull’evoluzione di un asset e rappresenta la possibilità che un investimento produca un rendimento diverso da quello atteso (sia a favore sia a sfavore dell’investitore, anche se, logicamente, a quest’ultimo preoccupa soprattutto il rischio di subire perdite). I diversi tipi di rischio legati ai valori negoziabili sono descritti nelle sezioni Reddito fisso. Fattori di rischio e Rischi dell’investimento in azioni.

Fonte: CNMV

Possibilità che il valore degli investimenti sia influenzato dalle variazioni dei tassi di cambio. Ad esempio, se un investitore acquista strumenti denominati in dollari, la svalutazione (perdita di valore) del dollaro rispetto all’euro inciderebbe negativamente sul prezzo.

Fonte: CNMV

Possibile penalizzazione sul prezzo di uno strumento finanziario nel caso in cui sia necessario disinvestire rapidamente per recuperare il capitale. In generale, si può affermare che i titoli quotati sono più liquidi rispetto a quelli non quotati, poiché è più facile trovare controparti a un prezzo ragionevole (talvolta i titoli non quotati includono clausole o garanzie di liquidità da parte dell’emittente o di terzi, anche se manca trasparenza sul prezzo). Quanto meno liquido è uno strumento, tanto maggiore sarà la riduzione di prezzo che l’investitore dovrà accettare per venderlo. In situazioni di illiquidità estrema, può risultare addirittura impossibile recuperare l’investimento nel momento desiderato.

Fonte: CNMV

È la perdita potenziale dovuta a variazioni dei fattori che determinano il prezzo di uno strumento finanziario, come i tassi di interesse, i tassi di cambio, ecc.

Fonte: CNMV

Rischio di errori nella trasmissione ed esecuzione delle istruzioni di acquisto o vendita di strumenti finanziari da parte degli intermediari. Può essere dovuto a malfunzionamenti informatici, carenze nei sistemi di controllo o errori umani. Il suo controllo richiede una rigorosa verifica del contenuto degli ordini e la successiva conferma che le esecuzioni corrispondano alle istruzioni ricevute e alla situazione del mercato.

Fonte: CNMV

È il rischio di credito di un investimento che non dipende dalla solvibilità dell’emittente, bensì da quella del suo Paese di origine. Ad esempio, esiste rischio Paese se vi è la possibilità che uno Stato decida di sospendere il trasferimento di capitali all’estero, bloccando i pagamenti, oppure di ritirare, se del caso, la garanzia pubblica concessa a un’entità; alcuni Paesi hanno persino sospeso, in determinati momenti, il pagamento degli interessi e/o del capitale del debito pubblico. Il rischio Paese è praticamente inesistente negli Stati occidentali con valute stabili.

Fonte: CNMV

Indicatore che mostra il rapporto tra l’utile netto ottenuto dalla società e i suoi mezzi propri, offrendo una misura della redditività per i proprietari dell’impresa, ossia i suoi azionisti.

Fonte: CNMV

Entità specializzate nella stima dei beni immobili, abilitate per tale attività e sottoposte alla supervisione della Banca di Spagna.

Fonte: Banco de España

Le Società di Investimento Immobiliare Quotate (SOCIMI) sono imprese la cui attività principale consiste nell’acquisizione, nello sviluppo e nella riqualificazione di asset immobiliari destinati alla locazione, sia direttamente sia tramite partecipazioni nel capitale di altre SOCIMI.

Imprese di recente creazione, generalmente fondate da uno o più imprenditori su una base tecnologica, innovative e presumibilmente con un’elevata capacità di crescita rapida.

Fonte: Wikipedia

Documento in cui sono raccolte tutte le norme che regolano il funzionamento interno di una società, dai diritti e obblighi degli azionisti fino alle funzioni del Consiglio di Amministrazione. Tra gli altri aspetti di interesse per l’azionista, lo statuto indica il numero di azioni necessarie per partecipare all’assemblea, le eventuali limitazioni al diritto di voto e alla nomina degli amministratori, nonché l’eventuale necessità di maggioranze qualificate per l’adozione di determinate deliberazioni.

Fonte: CNMV

È un tasso di interesse teorico su base annua che consente di effettuare confronti tra strumenti finanziari con differenti scadenze e condizioni contrattuali. Mediante una formula matematica si ottiene il tasso annuo che, in un determinato momento, eguaglierebbe il valore dell’investimento con il valore attuale di tutti i flussi previsti di incassi e pagamenti (cedole, rimborso del capitale, ecc.).

Fonte: CNMV

È il prezzo del denaro, ossia quanto il debitore deve pagare al creditore per poter disporre di un capitale per un determinato periodo di tempo (in un prestito, credito o qualsiasi altra obbligazione finanziaria). Di norma è espresso come tasso percentuale annuo.

Fonte: CNMV

È il tasso di interesse al quale vengono attualizzati i flussi futuri di incassi e pagamenti previsti da un investimento, in modo da eguagliarli al valore iniziale dello stesso (ottenendo un Valore Attuale Netto pari a 0). Indica la redditività dell’investimento, ossia il tasso al quale risulta indifferente disporre del capitale nel momento attuale oppure posticiparne la disponibilità alle date di incasso previste. Vedi Valore Attuale Netto (VAN) di un investimento.

Fonte: CNMV

Insieme di domande che gli intermediari finanziari rivolgono ai propri clienti per ottenere informazioni sulle loro conoscenze ed esperienze pregresse, nonché sui loro obiettivi di investimento e sulla loro situazione finanziaria. Tali dati consentono all’intermediario di raccomandare gli investimenti più adeguati per l’investitore. Il test viene effettuato prima della prestazione dei servizi di consulenza o di gestione dei portafogli.

Fonte: CNMV

Qualità di un mercato finanziario in cui esiste un flusso adeguato e sufficiente di informazioni da parte delle imprese e dei mercati. La trasparenza implica che tutte le informazioni rilevanti per gli investitori siano trasmesse al mercato in modo chiaro, veritiero ed equo. La normativa spagnola impone agli operatori che partecipano ai mercati determinati obblighi informativi per garantire la trasparenza, sia nel mercato primario (al momento dell’offerta pubblica dei valori), sia nei mercati secondari dei valori mobiliari. Ad esempio, le società quotate devono diffondere informazioni periodiche sui propri dati finanziari e contabili, nonché sui fatti rilevanti che possano influire sulla quotazione del titolo.

Fonte: CNMV

È il valore che avrebbero, al momento attuale, tutti gli incassi e i pagamenti che si prevede un determinato asset finanziario genererà in futuro. Per “attualizzare” o scontare tali flussi si utilizza generalmente un tasso di interesse adeguato al rischio e all’orizzonte temporale dell’asset, assumendo che tale tasso rimanga invariato per tutta la durata dell’investimento (questa ipotesi viene spesso adottata per semplicità operativa). Vedi Rischio di reinvestimento e Tasso di sconto.

Fonte: CNMV

Moneta in circolazione in un Paese. Tuttavia, questo termine è spesso utilizzato per fare riferimento alle valute estere.

Fonte: CNMV

La differenza rispetto agli altri documenti è che la visura semplice ha carattere puramente informativo, ossia serve a consentire a chi la richiede di conoscere il contenuto essenziale del Registro, e solo con riferimento ai titolari, ai diritti e agli oneri in essere al momento della richiesta; pertanto, tramite la visura semplice non è possibile ottenere informazioni su titolari precedenti o su diritti già estinti.

Fonte: Collegio dei Registratori di Spagna

Piattaforma di finanziamento partecipativo autorizzata dalla Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), iscritta con il numero di registro 30.